“姜董，伊力那邊的我們的人一直在盯着呢，之前的時候，我們還去考察過一次的，不過伊力的情況就像是姜董您說的，很是複雜。”

　　張衛義說着介紹起了伊力的情況，83年的時候，伊力隻是呼市下屬的一個年利稅僅僅四萬塊錢的回民食品廠而已，在鄭軍淮的經營下，伊力抓住了國内純奶市場的發展機會。

　　建成了國内最大的乳制品企業。

　　都說站在風口上，一頭豬都能夠起飛，更何況，是一些有能耐的企業家的帶領下，伊力也是這樣的。

　　呼市這邊有資源上很是豐富，再加上機遇，伊力是一飛沖天啊。

　　等到9年的時候，伊力成為了草原上最早上市的企業，等到去年的時候，伊力的銷售收入達到了四十億元。五⑧○

　　這個産值已經趕上了希望集團了。

　　而希望集團是從78年就開始創業了，但是伊力整整晚了五年的時間，所以鄭軍淮的能力是不用說的。

　　要是說一開始就自己搞一個企業創立的話，說不定現在也順風順水的，可以在民營企業裡邊成為一方大佬的。

　　但是伊力有一個問題，那就是伊力是國營企業。

　　雖然說當時伊力能夠從一個年利稅，也就是相當于民營企業的年利潤，四萬元的小廠子，成為現在年銷售額超過四十億元的企業，這裡邊大部分的功勞都是鄭軍淮的。

　　但是唯一的問題就是，哪怕就是鄭軍淮接手的時候，隻是一家年利潤四萬元的小廠子，但是那也是國營企業。

　　不管在你的經營下翻倍了多少，但是他從根子上就是國營企業，那就是國營企業，和現在的規模有多大根本就沒有任何關系的。

　　所以很多時候，起步的時候，拿到的資金來源是很重要的。

　　現在伊力做大了，要是讓鄭軍淮把伊力交給當地，鄭軍淮肯定是不幹的。

　　不光是鄭軍淮不幹，這些年，從小廠子發展起來，做大的企業就沒有一個幹的。

　　比如說典型的就是李京偉的見利寳，李京偉就不願意這樣，所以就開始尋求mbo。mbo是managementbuy-outs的縮寫，翻譯過來的意思是管理層收購。

　　是公司管理層利用高負債融資買斷本公司的股權，使公司為私人所有，進而達到控制、重組公司的目的，并獲得超常收益的并購交易。屬于杠杆收購的範疇，但其收購主體是管理層。

　　但是這個管理層收購呢，是需要用到錢的，這個錢從哪裡來呢，國内的國營企業的管理層，那原來的時候都是按照行政十三級的級别發工資的。

　　理論上來說，和八級工的工資是一樣的，哪怕後來就是改革了，廠子的管理層拿到的工資也是有限的。

　　想要他們用自己手裡的錢收購企業，這根本是不可能的。

　　所以有延伸出來一個詞，就是曲線的mbo道路。

　　而伊力這邊呢，鄭軍淮先是和伊力的二十多名主管出資成立了一家華師商貿公司，相機收購了一些國有企業所持的伊力法人股。

　　但是很快就被現實給拘束住了，因為鄭軍淮的團隊并沒有太多的現金。

　　想要收購，但是沒有太多的錢，就隻能夠玩一些其他的手段了，比如說空手套白狼，用伊力的錢轉到華師公司賬戶上，去購買伊力的股份，然後在歸還。

　　要不然的話，就是讓和伊力合作親密的公司企業和牛奶廠幫着想銀行貸款，然後購買伊力的股份。

　　這股份賣到華師公司以後，華師公司在把股份抵押給銀行，拿到錢規劃伊力，或者是銀行。

　　其實這種方式也不出什麼意外，再正常不過了，這些年國營企業想要mbo，幾乎都是這種方式的。

　　因為國有企業的管理層都沒有太多的現金用來購買股份。

　　去年的時候，張衛義一直在盯着鄭軍淮，但是沒想到的是，鄭軍淮的mbo之路進行的非常的順利。

　　根據張衛義的觀察，張衛義一度以為，鄭軍淮的這種行為是得到了當地的默許的。

　　張衛義現在說起來都有些感慨：“姜董，你是不知道，這鄭懷軍是真的有手段啊，當時華師公司都改名為啟元投資了。

　　這個啟元投資公司之前從各種雜七雜八的渠道收購的股份，再加上去年呼市将其中五百萬股有償轉讓給鄭懷軍的管理團隊投資公司以後，啟元投資已經成為伊力的第二大股東了。

　　我當時以為沒有希望了呢……”

　　姜小白點點頭，确實，縱觀國内這些國營企業管理層的mbo之路，從科龍到見利寳，從見利寳到春蘭集團，從春蘭集團到伊力，這裡邊進行的最順利的就是伊力了。

　　但是再進行的順利，隻要不到最後完成的一刻，都是水中月，鏡中花啊。

　　也是讓人忍不住感慨和惋惜，那麼多的好企業啊，都因為股份改制的問題，最後黯然落幕。

　　“但是就在今年出現轉折了，鄭軍淮被人舉報，侵吞國有資産，所以現在……”

　　張衛義後邊的話沒有說完，姜小白大概就明白了，甚至姜小白之前的時候就知道的，這伊力啊，最後也是黯然落寞了。

　　至于說伊力和鄭俊懷，還有猛牛的牛總，再加上後來伊力的攀鋼三者之間的恩怨情仇，都可以寫一本書了。

　　不過這都和姜小白沒有什麼關系。

　　姜小白為國營企業可惜，但是卻不會為某一個人可惜，這國營企業管理層的mbo之路，本來就沒有那麼好走的。

　　從根子上出現錯誤了，那接下來很多事情，都談不上對錯了。

　　站在各自的立場上都有自己的理由，很難分得清楚對錯。

　　“所以現在你的想法是？”姜小白看着張衛義問道。

　　張衛義直接說道：“姜董，現在伊力那邊的情況很不好，伊力那邊出事的消息傳出去以後，市場上伊力的股票是應聲而跌，現在我估計呼市那邊對于伊力的态度也不是很明确的。

　　我是想着，要不然這樣，我先去一趟呼市，先接觸一下呼市那邊的人員，看看他們對于伊力的态度是怎麼樣的，有沒有出售的意願。”